Conţinut

• Pași
• sfaturi
• Avertizări

Indicele beta reprezintă volatilitatea sau riscul unui anumit stoc în raport cu întreaga piață analizată. Acesta indică cât de riscant este un stoc, fiind utilizat pentru a evalua rata de rentabilitate așteptată. Beta este unul dintre indicii fundamentali luați în considerare de analiști atunci când aleg acțiuni pentru portofoliile lor, împreună cu raportul preț-câștiguri, capitalul propriu, raportul datorie-capital și alți câțiva factori.

Pași

Metoda 1 din 4: Calcularea beta cu o ecuație simplă

1. 

   Găsiți rata fără risc. Aceasta este proporția de rentabilitate așteptată de investitor fără ca banii săi să fie expuși riscului, ca în cazul investițiilor în Tesouro Direto. Această valoare este de obicei exprimată ca procent.

2. 

   
   
   Determinați ratele de rentabilitate pentru stoc și piață sau indicele corespunzător. Aceste valori sunt exprimate și în procente. În general, ratele de rentabilitate sunt măsurate pe mai multe luni.
   • Una sau ambele valori pot fi negative, indicând faptul că investiția în acțiuni sau în piață (indice) în ansamblu ar indica o pierdere în cursul perioadei. Dacă doar una dintre cele două rate este negativă, beta va fi și ea negativă.

3. 

   
   
   Scădeți rata fără risc din rata internă de rentabilitate. Dacă rata internă de rentabilitate este egală și rata fără risc este egală, diferența ar fi egală cu.

4. 

   Scoateți rata fără risc din indicele de rentabilitate al pieței. Dacă rata sau indicele randamentului pieței este egal și rata fără risc este egală, diferența ar fi egală cu.

5. 

   
   
   Împarte prima diferență la a doua. Această fracție rezultată este valoarea beta, de obicei exprimată în formă zecimală. În exemplul de mai sus, valoarea beta ar fi egală cu.
   • Beta pentru piața în sine (sau indicele corespunzător) este, prin definiție, deoarece este comparată cu ea însăși și orice număr (cu excepția) împărțit la sine este egal cu. O valoare beta mai mică indică faptul că stocul este mai puțin volatil decât piața în ansamblu, în timp ce o valoare mai mare indică faptul că această volatilitate este mai mare decât cea a pieței în ansamblu. Valoarea beta poate fi mai mică de zero, ceea ce indică faptul că acțiunile pierd bani în timp ce piața câștigă (cel mai probabil) sau că acțiunile câștigă mai mult în timp ce piața pierde (mai puțin probabil).
   • La determinarea valorii beta, este obișnuit (dar nu obligatoriu) să se utilizeze un indice reprezentativ pentru piața în care este inclus stocul. În cazul acțiunilor braziliene, Indicele Bovespa aceasta este adesea regula, deși analizele acțiunilor specifice pot fi aliniate la comparații diferite. Există mai mulți alți indici care pot fi folosiți în această situație. În cazul acțiunilor internaționale, MSCI EAFE (reprezentând Europa, Australasia și Orientul Îndepărtat) poate fi un indice foarte util.

Metoda 2 din 4: utilizarea beta pentru a determina rata de rentabilitate a unui stoc

1. 

   Găsiți rata fără risc. Aceasta este aceeași valoare descrisă mai sus în „Calculul beta cu o ecuație simplăAici, aceeași valoare va fi folosită ca exemplu.

2. 

   Determinați rata de rentabilitate a pieței sau indicele reprezentativ. În exemplu, va fi utilizată aceeași valoare de cadou ca mai sus.

3. 

   Înmulțiți valoarea beta cu diferența dintre rata de rentabilitate a pieței și rata fără risc. În acest exemplu, o valoare de. Având în vedere rata de risc și rata de rentabilitate a pieței pentru, rezultatul va fi egal cu. Înmulțind acel rezultat cu beta, veți obține.

4. 

   Adăugați rezultatul la rata fără risc. Aceasta reprezintă o sumă de, care indică rata de rentabilitate așteptată pentru stoc.
   • Cu cât este mai mare valoarea beta a unei acțiuni, cu atât este mai mare rata de rentabilitate așteptată. Cu toate acestea, această valoare ridicată prezintă riscuri mai mari, făcând necesară respectarea altor puncte fundamentale ale acțiunii înainte de a lua în considerare dacă ar trebui să facă parte din portofoliul unui investitor.

Metoda 3 din 4: Utilizarea diagramelor Excel pentru a determina beta

1. 

   Faceți trei coloane de preț în Excel. Primul va reprezenta data. În al doilea, trebuie să introduceți prețurile indicilor - acesta este „piata generala„pe baza cărora vă comparați valoarea beta. În a treia coloană, introduceți prețurile stocului pentru care se calculează valoarea beta.

2. 

   Introduceți datele relevante în foaia de calcul. Încercați să începeți cu intervale lunare. Alegeți o dată - de exemplu, începutul lunii - și introduceți valoarea corespunzătoare indicelui bursier (cum ar fi Ibovespa, de exemplu) și prețul acțiunii în ziua respectivă. Încercați să introduceți date recente, care se extind probabil la un an sau doi în trecut. Rețineți valoarea indicelui și prețul acțiunii la fiecare dată.
   • Cu cât fereastra de timp este mai lungă, cu atât calculul beta va deveni mai precis. Valoarea istorică variază pe măsură ce analizați pe o perioadă mai lungă.

3. 

   Creați două coloane de returnare în dreapta coloanelor de preț. O coloană va fi utilizată pentru randamentele indexului, în timp ce a doua coloană va fi utilizată pentru randamentele stocului. Veți utiliza o formulă Excel pentru a determina randamentele care vor fi predate în pasul următor.

4. 

   Începeți să calculați randamentele pentru indicele bursier. În a doua celulă a coloanei pentru returnarea indexului, introduceți una (semn egal). Cu cursorul mouse-ului, faceți clic pe luni coloana celulei indexului și introduceți un (semn minus), apoi faceți clic pe prima celulă a coloanei index. Tastați a (bară) și apoi faceți clic din nou pe prima celulă din coloana index. presa ⏎ Reveniți sau ↵ Intrați a continua.
   • Întrucât randamentul este un calcul expres peste orar, nu veți introduce nicio informație în prima celulă, care ar trebui să fie necompletată. Pentru calculul corect sunt necesare cel puțin două puncte de date, motiv pentru care ar trebui să începeți cu a doua celulă a coloanei de returnare a indexului.
   • Aici, scădeți cea mai recentă valoare din cea mai veche și apoi împărțiți rezultatul la cea mai veche valoare. În acest fel, se obține procentul de pierdere sau câștig pentru perioada respectivă.
   • Ecuația dvs. pentru coloana de returnare va ajunge să fie ceva de genul:.

5. 

   Folosiți funcția Copie pentru a repeta procesul pentru toate punctele de date din coloana prețului indexului. Pentru a face acest lucru, faceți clic pe pătratul mic din partea dreaptă jos a celulei de returnare a indexului și trageți-l până la ultimele date. Practic, veți cere Excel să reproducă aceeași formulă (de mai sus) în fiecare dintre celulele selectate.

6. 

   Repetați același proces pentru a calcula randamentele, dar de data aceasta pentru stocul individual, mai degrabă decât pentru index. După ce ați terminat, veți avea două coloane, formatate ca procent, care afișează randamentele pentru indexul bursier și stocul individual.

7. 

   Afișați datele sub formă de grafic. Evidențiați toate datele din cele două coloane de returnări și apăsați butonul Diagrame în Excel. Alegeți una dintre opțiunile din X Y (Scatter). Dați axei numele indexului utilizat (cum ar fi „Ibovespa", de exemplu) și pe axă numele acțiunii analizate.

8. 

   Plasați, de asemenea, o linie de trend pe diagrama dvs. de împrăștiere. Pentru a face acest lucru, puteți accesa Adăugare element grafic → {Linie de tendință} și faceți o intrare manuală. Nu uitați să afișați ecuația pe grafic, precum și valoarea.
   • Alegeți o linie de tendință liniară, nu un polinom sau o medie mobilă.
   • Afișarea ecuației pe grafic, precum și valoarea, va depinde de versiunea de Excel la dispoziția dvs. În cele mai recente versiuni, accesați Quick Layout și găsiți aspectul care afișează deja aceste variabile.
   • În versiunile mai vechi, accesați Instrumente de diagramă → Format → Elemente de diagramă → Aspect → Linie de tendință.

9. 

   Determinați coeficientul pentru valoarea din ecuația liniei de tendință. Va fi scris în formă. Coeficientul, în acest caz, reprezintă beta-ul dvs.
   • Valoarea indică relația de varianță între randamentele bursiere și randamentele pieței în general. O valoare ridicată, de exemplu, indică faptul că există o variație mare între cele două. O valoare mică, cum ar fi, indică faptul că varianța dintre cele două este mai mică.

Metoda 4 din 4: Înțelegerea versiunii beta

1. 

   Aflați cum să interpretați versiunea beta. Această variabilă reprezintă riscul, în raport cu piața în ansamblu, pe care îl asumă un investitor pentru deținerea unui anumit stoc. De aceea, trebuie să comparați randamentele unui singur stoc cu cele de pe un indice. Indicele este referința pe care se bazează. Riscul unui indice este fixat la. O valoare beta fund a indică faptul că stocul este mai puțin riscant decât indicele cu care este comparat. O valoare beta superior a, la rândul său, indică faptul că stocul este mai riscant decât indicele de comparație.
   • Uită-te la acest exemplu: Să presupunem că Germ Terminator beta „Gino” este stipulat în. În comparație cu indicele Ibovespa de bază, reperul de bază, este o acțiune cu jumătate riscul prezentat. Dacă Ibovespa scade, prețul acțiunii „Gino” va scădea numai.
   • Într-un alt exemplu, imaginați-vă că Serviciul funerar al lui Francis are o beta egală cu cea comparată cu Ibovespa. Dacă indicele Ibovespa scade, prețul acțiunilor lui Francis va scădea în continuare, adică aproximativ.

2. 

   Să știți că riscul este de obicei legat de rentabilitate. Risc ridicat, recompensă mare. Risc scăzut, recompensă scăzută. Un stoc cu o valoare beta scăzută nu pierde la fel de mult ca Ibovespa într-o toamnă, dar nici nu va câștiga la fel de mult într-un moment alcătesc. Pe de altă parte, o acțiune cu un beta mai mare va pierde mai mult decât Ibovespa, dar, în plus, va câștiga și mai mult.
   • De exemplu, să presupunem că Veneta Poison Extraction Service are o versiune beta de Când câștigă bursa doar Vermeer câștigă. Dar, dacă există o cădere, stocul va cădea numai.

3. 

   Un stoc cu o beta egală este probabil să se deplaseze paralel cu piața. Dacă faceți calculele și determinați că stocul analizat are o valoare beta de, acesta indică faptul că acesta nu va fi mai mult sau mai puțin riscant decât valoarea de referință. Dacă piața crește, stocul va crește. Dacă piața va scădea, stocul va scădea și.

4. 

   Pentru o diversificare mai mare, aveți în portofoliu atât acțiuni beta mari cât și mici. Un amestec bun de acțiuni cu o varietate de indici vă poate ajuta să depășiți orice evenimente neprevăzute care apar la un moment dat pe piață. Bineînțeles, întrucât acțiunile cu o valoare beta scăzută tind să subperformeze piața în ansamblu în perioade mari, acest mix înseamnă, de asemenea, că cele mai bune momente nu vor fi resimțite la fel de intens.

5. 

   Înțelegeți că, la fel ca în cazul majorității instrumentelor de speculație financiară, indicele beta nu este capabil să prezică viitorul. Măsoară pur și simplu volatilitatea trecută a unui stoc. Este posibil să proiectăm această volatilitate în viitor, dar nu va funcționa întotdeauna. Indicele beta al unui stoc se poate schimba dramatic de la un an la altul, motiv pentru care poate servi ca instrument de prognostic rezonabil.

sfaturi

• Rețineți că teoria clasică a covarianței ar putea să nu se aplice, deoarece seriile de timp financiare nu au o pondere suficient de echilibrată. De fapt, abaterea standard și media distribuției subiacente s-ar putea să nu existe nici măcar! Deci poate o modificare folosind răspândire iar quartile medii în loc de valori standard pot funcționa cel mai bine.
• Valoarea beta analizează volatilitatea unei acțiuni pe o perioadă dată, fără a lua în considerare dacă piața a crescut sau a coborât. Ca și în alte puncte fundamentale ale acțiunilor, performanța trecută analizată nu garantează modul în care se va comporta în viitor.

Avertizări

• Valoarea beta singură nu poate determina care dintre cele două acțiuni este cea mai riscantă dacă acțiunea cu cea mai mare volatilitate are cea mai mică corelație a randamentelor sale în comparație cu acțiunile cu cea mai mică volatilitate și cea mai mare corelație a randamentelor decât piața.